来源:雪球App,作者: 文武双全娃哈哈,(https://xueqiu.com/1697687613/219352593)
上篇说了PE,这一篇说一下指数PE。比较常见的指数PE计算方法有平均PE,中位数PE,加权平均PE和整体PE,我们在这要介绍的是A股等权重中位数市盈率。
中位数是统计学的一个概念,是一组数据排序后,处于中间位置上的变量值。举例:假如A股有4001家公司,将他们的市盈率从小到大排序,那么中位数的位置第2001家的公司,这家公司的市盈率就是A股市盈率的中位数。
不言而喻:中位数更能体现数据的集中趋势,不易受极端数据的影响,计算量小,能够衡量一个数值在总体中偏大或偏小。
分位数同样也是统计学的一个概念:用概率作为依据,将一批数据进行分割。
使用pE历史分位数的目的:对照历史看目前市盈率在历史上处于什么水平,以此来判断大致顶部和底部区域
比如目前PE历史分位数是10,那么意味着当前的市盈率水平比历史上90%的时间都低,某种意义上属于低估的区域。
下图:全部指数等权重中位数市盈率
数据时间:2022年5月5日
TTM滚动市盈率中位数:28.33
LYR静态市盈率中位数:28.49
当前TTM中位数在历史数据上的分位数:12.34%
在最近10年数据上的分位数:5.601%
当前lyr中位数在历史上数据上的分位数:8.583%
在最近10年数据上的分位数:3.13%
从上述数字可以看出,目前的TTM中位数比历史上88%的时间都低,比10年来95%的时间都低。
同理: Lyr中位数比历史上91%都低,比10年来97%的时间都低。
见上图有4个橙色圆形区域,基本上都是历史底部区域,我做了一个对照图
怎么样?在此时此刻信心比黄金更重要。以后再看到上蹿下跳指数我们可以运用PE的中位数及分位数来参照相对位置,做出顶部及底部区域判断。